Tỷ lệ hoàn vốn trái phiếu Mỹ tăng vọt
Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào giai đoạn bất ổn, một yếu tố quan trọng đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư quốc tế là tỷ lệ hoàn vốn trái phiếu Mỹ. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ – đặc biệt là kỳ hạn 10 năm – tăng vọt trong quý đầu năm 2025 đã gây ra những tác động mạnh mẽ, không chỉ tại Phố Wall mà còn lan rộng ra toàn cầu. Cụ thể, ngày 11/4/2025, lợi suất US 10Y vượt mốc 4,5% – mức cao nhất kể từ tháng 2 cùng năm – và đánh dấu cú tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ năm 2001.
Biến động này không xảy ra trong chân không. Áp lực tài khóa, lạm phát dai dẳng, chi phí bảo hiểm ngoại tệ tăng và các rủi ro địa chính trị như căng thẳng Mỹ – Trung đang làm lung lay niềm tin vốn được coi là vững chắc vào trái phiếu chính phủ Mỹ – tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Khi dòng vốn toàn cầu bắt đầu dịch chuyển, điều này không chỉ đặt ra thách thức cho thị trường tài chính Mỹ, mà còn tạo ra làn sóng tác động dây chuyền đến các nền kinh tế mới nổi, thị trường chứng khoán và tỷ giá toàn cầu.
Tổng quan về tỷ lệ hoàn vốn trái phiếu Mỹ
Tỷ lệ hoàn vốn trái phiếu, hay còn gọi là lợi suất trái phiếu, phản ánh mức lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được khi nắm giữ trái phiếu đến ngày đáo hạn. Đối với trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (US 10Y), đây là một chỉ số quan trọng, được coi là thước đo cho lãi suất dài hạn và là cơ sở để định giá nhiều loại tài sản tài chính khác.
Vào ngày 11 tháng 4 năm 2025, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức 4,49%, tăng 45,5 điểm cơ bản trong tuần, đánh dấu mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ năm 2001.
Nguyên nhân khiến dòng vốn rời khỏi Mỹ
1. Chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị
Quyết định của chính quyền Mỹ tăng thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc lên 145% đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ Trung Quốc, với việc áp thuế 125% đối với hàng hóa Mỹ. Căng thẳng thương mại leo thang này đã làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, khiến nhà đầu tư tìm kiếm các kênh đầu tư an toàn hơn.
2. Chính sách tiền tệ và lãi suất
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Jerome Powell, cho biết Fed sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn về tác động kinh tế của các chính sách thuế quan. Tuy nhiên, thị trường phản ứng mạnh mẽ, với chỉ số S&P 500 giảm 2,8%, lợi suất trái phiếu giảm và đồng đô la Mỹ suy yếu.
3. Sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư
Các nhà đầu tư đang đánh giá lại rủi ro liên quan đến việc nắm giữ trái phiếu Mỹ, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát cao và chính sách tiền tệ không rõ ràng. Điều này dẫn đến việc rút vốn khỏi thị trường trái phiếu Mỹ và chuyển sang các kênh đầu tư khác như vàng và tiền mặt.
Tác động đến thị trường tài chính toàn cầu
1. Dòng vốn chảy vào các thị trường mới nổi
Sự rút vốn khỏi thị trường trái phiếu Mỹ đã dẫn đến việc tăng dòng vốn vào các thị trường mới nổi, nơi có tiềm năng tăng trưởng cao hơn và lợi suất hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra thách thức cho các nền kinh tế mới nổi trong việc quản lý dòng vốn và duy trì ổn định tài chính.
2. Biến động trên thị trường ngoại hối
Việc rút vốn khỏi Mỹ đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ, dẫn đến sự biến động trên thị trường ngoại hối. Các đồng tiền như yên Nhật và franc Thụy Sĩ đã tăng giá do được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn.
Chiến lược cho nhà đầu tư
1. Đa dạng hóa danh mục đầu tư
Trong bối cảnh thị trường biến động, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Nhà đầu tư nên xem xét phân bổ tài sản vào các kênh đầu tư khác nhau để giảm thiểu rủi ro.
2. Theo dõi chính sách tiền tệ và thương mại
Việc cập nhật thông tin về chính sách tiền tệ và thương mại của các nền kinh tế lớn sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Đặc biệt, cần chú ý đến các động thái của Fed và chính quyền Mỹ trong việc điều chỉnh lãi suất và chính sách thương mại.
3. Tìm kiếm cơ hội trong các thị trường mới nổi
Các thị trường mới nổi có thể mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi Mỹ. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng rủi ro và tiềm năng tăng trưởng của từng thị trường trước khi quyết định đầu tư.
Các nguồn thông tin tham khảo: TradingEconomics, Reuters và Business Insider.
